日前，習(xí)近平總書記主持召開中央政治局常委會(huì)會(huì)議，研究統(tǒng)籌做好疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展工作。會(huì)議指出，積極的財(cái)政政策要更加積極有為，發(fā)揮好政策性金融作用。政策性金融是中國(guó)特色現(xiàn)代金融體系的重要組成部分，也是我國(guó)制度優(yōu)勢(shì)在金融領(lǐng)域的具體體現(xiàn)。從過去幾輪穩(wěn)增長(zhǎng)的情況看，除財(cái)政部和央行以外，國(guó)家開發(fā)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行三大政策性銀行發(fā)揮了不可忽視的重要作用。當(dāng)前，應(yīng)對(duì)全球疫情擴(kuò)散導(dǎo)致的世界經(jīng)濟(jì)低迷、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的困難，政策性金融機(jī)構(gòu)要進(jìn)一步發(fā)揮好金融政策的逆周期調(diào)節(jié)作用，把支持復(fù)工復(fù)產(chǎn)和擴(kuò)大內(nèi)需結(jié)合起來，采取有效措施促進(jìn)經(jīng)濟(jì)健康平穩(wěn)發(fā)展。
1.政策性金融在宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)中的優(yōu)勢(shì)
政策性金融是在政府支持下，以國(guó)家信用為基礎(chǔ)，采取優(yōu)惠性利率的方式，為配合國(guó)家特定的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展政策而進(jìn)行的特殊性資金融通行為，在經(jīng)濟(jì)低迷或經(jīng)濟(jì)下行壓力大的時(shí)候，政策性金融能夠?yàn)槟嬷芷谡{(diào)節(jié)政策提供積極的支持。
政策性金融是逆周期調(diào)節(jié)的重要工具。政策性金融具有“順市隱于市，逆市托舉市”的平抑經(jīng)濟(jì)周期功能。從實(shí)踐看，商業(yè)性金融受資本充足率、資本回報(bào)率等因素的影響，具有很強(qiáng)的順經(jīng)濟(jì)周期特性，其在經(jīng)濟(jì)下行時(shí)的惜貸等行為，一定程度上會(huì)使宏觀經(jīng)濟(jì)政策產(chǎn)生滯后性和擠出效應(yīng)，加劇經(jīng)濟(jì)衰退。政策性金融作為我國(guó)金融市場(chǎng)的“國(guó)家隊(duì)”，在逆經(jīng)濟(jì)周期調(diào)節(jié)中承擔(dān)著準(zhǔn)財(cái)政功能，具有直接參與、主動(dòng)擴(kuò)表和示范效應(yīng)等優(yōu)勢(shì)，一定程度上可以彌補(bǔ)政府宏觀調(diào)控的不足。
政策性金融是產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整的重要抓手。我國(guó)政策性金融成立的初衷，就是依托國(guó)家信用募集資金，支持“兩基一支”“進(jìn)出口”“三農(nóng)”等領(lǐng)域加速發(fā)展。從實(shí)踐看，這些提供準(zhǔn)公共產(chǎn)品的行業(yè)，其產(chǎn)品市場(chǎng)、基礎(chǔ)設(shè)施、資產(chǎn)條件等相對(duì)缺乏吸引力，商業(yè)性金融不愿進(jìn)入，而財(cái)政補(bǔ)貼、稅收返還等財(cái)政政策又因其臨時(shí)性特點(diǎn)而不可持續(xù)。政策性金融機(jī)構(gòu)具有熟悉產(chǎn)業(yè)政策、了解國(guó)家產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的優(yōu)勢(shì)，能夠通過長(zhǎng)期、大額的先導(dǎo)資金完成“市場(chǎng)孵化”，促使一些行業(yè)或企業(yè)通過產(chǎn)業(yè)升級(jí)越過盈虧臨界點(diǎn)，并通過規(guī)模效應(yīng)和跨期效應(yīng)吸引商業(yè)銀行和社會(huì)資本的進(jìn)入。在2008年后我國(guó)的兩輪穩(wěn)增長(zhǎng)周期中，政策性金融機(jī)構(gòu)支持很多高新技術(shù)企業(yè)和關(guān)鍵核心技術(shù)產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)了補(bǔ)短板，成為助力我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的主力金融機(jī)構(gòu)。
政策性金融是穩(wěn)定金融體系的重要支撐。當(dāng)前，國(guó)際形勢(shì)的不穩(wěn)定性、不確定性和不可預(yù)見性，推升了世界性經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)發(fā)生的概率。政策性金融機(jī)構(gòu)作為體現(xiàn)黨和國(guó)家意志的國(guó)有金融企業(yè)，與商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)相比，執(zhí)行宏觀審慎政策更為有力，能夠起到金融體系“穩(wěn)定器”的作用。2008年，國(guó)家開發(fā)銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行和農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行在應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)和恢復(fù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮了不可或缺、不可替代的特殊功能。今年新冠肺炎疫情發(fā)生后，政策性金融機(jī)構(gòu)配合相關(guān)部委迅速行動(dòng)，為防疫積極開展融資工作。截至2月末，累計(jì)發(fā)行防疫抗疫、復(fù)工復(fù)產(chǎn)等專項(xiàng)主題債券510億元，累計(jì)發(fā)放防疫應(yīng)急、復(fù)工復(fù)產(chǎn)及春耕備耕等優(yōu)惠利率貸款合計(jì)超2500億元，有力地維護(hù)了我國(guó)金融市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行和復(fù)工復(fù)產(chǎn)、春耕生產(chǎn)的有序推進(jìn)。
陜西省安康市漢陰縣漩渦鎮(zhèn)堰坪村村民在鳳堰古梯田里春耕。新華社發(fā)
2.政策性金融機(jī)構(gòu)在支持穩(wěn)增長(zhǎng)中需要處理好三個(gè)關(guān)系
新冠肺炎疫情對(duì)我國(guó)政策性金融體系而言也是一場(chǎng)大考。政策性金融機(jī)構(gòu)在發(fā)揮中長(zhǎng)期投融資作用以實(shí)現(xiàn)逆經(jīng)濟(jì)周期反向調(diào)節(jié)的同時(shí)，要注重把握好以下三個(gè)重要關(guān)系：
一是處理好內(nèi)部效率與外部經(jīng)濟(jì)的關(guān)系。政策性金融與實(shí)體企業(yè)是共生共榮的利益共同體，如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)全面衰退，政策性金融機(jī)構(gòu)也無法獨(dú)善其身。經(jīng)濟(jì)下行壓力大的時(shí)候，政策性金融機(jī)構(gòu)需從國(guó)家大局出發(fā)算大賬，不能以利潤(rùn)最大化為目標(biāo)過度追求自身的盈利。國(guó)家相關(guān)部委應(yīng)考慮通過發(fā)行特別國(guó)債對(duì)政策性金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行注資，進(jìn)一步增強(qiáng)其逆周期調(diào)節(jié)的能力。在對(duì)政策性金融機(jī)構(gòu)及其管理者進(jìn)行考核的時(shí)候，要將政策性金融機(jī)構(gòu)支持穩(wěn)增長(zhǎng)的政策效果作為主要考核指標(biāo)，適當(dāng)降低利潤(rùn)類考核指標(biāo)，并適當(dāng)提高不良貸款容忍度。與此同時(shí)，政策性金融機(jī)構(gòu)及其分支機(jī)構(gòu)要堅(jiān)持保本微利的經(jīng)營(yíng)原則，在風(fēng)險(xiǎn)覆蓋的前提下，降低貸款利率和服務(wù)費(fèi)率，尤其是在經(jīng)濟(jì)下行壓力大的特殊時(shí)期，政策性金融應(yīng)通過讓利于企業(yè)來推動(dòng)整體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
二是處理好應(yīng)急之策與長(zhǎng)效機(jī)制的關(guān)系。當(dāng)前的短期經(jīng)濟(jì)下行壓力大，既有新冠肺炎疫情突發(fā)性外部沖擊的影響，也有經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性因素的影響，對(duì)此，3月27日召開的中共中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)“要抓緊研究提出積極應(yīng)對(duì)的一攬子宏觀政策措施”。短期看，政策性金融機(jī)構(gòu)應(yīng)根據(jù)自身業(yè)務(wù)定位，配合積極的財(cái)政政策和靈活適度的貨幣政策，擴(kuò)大短期專項(xiàng)流動(dòng)資金貸款規(guī)模，并在準(zhǔn)入要求、貸款利率和審批時(shí)限等方面給予最優(yōu)條件，為受疫情影響的企業(yè)紓困。長(zhǎng)期看，疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的沖擊可能要維持較長(zhǎng)一段時(shí)間，經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)不可能一蹴而就。政策性金融機(jī)構(gòu)要注重建立起對(duì)沖政策的長(zhǎng)效機(jī)制，保持優(yōu)惠政策的針對(duì)性、穩(wěn)定性和連續(xù)性，防止因政策中斷給實(shí)體企業(yè)造成的沖擊。同時(shí)，要加大對(duì)中長(zhǎng)期貸款項(xiàng)目的審批和發(fā)放進(jìn)度，提高企業(yè)的中長(zhǎng)期融資比重。
三是處理好政策性銀行與商業(yè)銀行的關(guān)系。政策性金融機(jī)構(gòu)與商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)既要避免交叉競(jìng)爭(zhēng)，又要形成互補(bǔ)合作。一方面，政策性金融機(jī)構(gòu)要堅(jiān)持政策性職能定位，明確細(xì)化業(yè)務(wù)邊界，有效服務(wù)于國(guó)家發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，防止信貸資金流入房地產(chǎn)等領(lǐng)域，對(duì)商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)造成不公平競(jìng)爭(zhēng)，產(chǎn)生擠出效應(yīng)；另一方面，政策性金融機(jī)構(gòu)要發(fā)揮長(zhǎng)期、大額、低息資金的先導(dǎo)作用，積極探索“批發(fā)資金轉(zhuǎn)貸”等形式，將其政策優(yōu)勢(shì)、資金優(yōu)勢(shì)與商業(yè)銀行的網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)、人力優(yōu)勢(shì)結(jié)合，通過杠桿作用撬動(dòng)更多資金共同助力穩(wěn)投資、穩(wěn)就業(yè)。
3.政策性金融機(jī)構(gòu)助推穩(wěn)增長(zhǎng)的主要路徑
當(dāng)前，政策性金融機(jī)構(gòu)要把支持復(fù)工復(fù)產(chǎn)和擴(kuò)大內(nèi)需結(jié)合起來，加大信貸資源傾斜，助力短期穩(wěn)增長(zhǎng)與長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展雙目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。
聚焦政策性金融定位，支持復(fù)工復(fù)產(chǎn)。政策性金融機(jī)構(gòu)要以政策性業(yè)務(wù)為主體，各有側(cè)重，加大對(duì)實(shí)體企業(yè)紓困工作的支持力度。三家政策性金融機(jī)構(gòu)應(yīng)充分利用人民銀行再貸款、再貼現(xiàn)等流動(dòng)性支持政策，以優(yōu)惠利率精準(zhǔn)支持受疫情影響較大的民營(yíng)和中小微企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)；國(guó)家開發(fā)銀行已設(shè)立2500億元專項(xiàng)貸款支持制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，重點(diǎn)支持先進(jìn)制造業(yè)和傳統(tǒng)制造業(yè)技術(shù)改造，下一步要依托制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)，創(chuàng)新訂單融資、保理融資、應(yīng)收賬款融資等方式支持上下游中小微企業(yè)，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈“上下游、大中小、產(chǎn)供銷”整體復(fù)工復(fù)產(chǎn)；中國(guó)進(jìn)出口銀行應(yīng)出臺(tái)專項(xiàng)穩(wěn)外貿(mào)的支持政策，適當(dāng)擴(kuò)大分支機(jī)構(gòu)外貿(mào)業(yè)務(wù)方面的授權(quán)，加大貿(mào)易融資業(yè)務(wù)規(guī)模，積極應(yīng)對(duì)疫情對(duì)國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的沖擊；農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行應(yīng)出臺(tái)支持春耕備耕及“三農(nóng)”的專項(xiàng)政策，加大對(duì)糧食儲(chǔ)備和農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施補(bǔ)短板的支持力度，補(bǔ)齊商業(yè)性金融的融資缺口，滿足疫情期間農(nóng)副產(chǎn)品生產(chǎn)的資金需求，全力保障我國(guó)糧食安全。
堅(jiān)持市場(chǎng)化運(yùn)作方式，支持重大項(xiàng)目建設(shè)。政策性金融機(jī)構(gòu)應(yīng)圍繞供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，積極探索以市場(chǎng)化方式服務(wù)政策性業(yè)務(wù)，配合一攬子宏觀政策，加大對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域、重大項(xiàng)目金融的支持力度。一是與各級(jí)政府部門對(duì)接重大產(chǎn)業(yè)投資項(xiàng)目，以融資支持5G網(wǎng)絡(luò)、數(shù)字中心、新型工業(yè)化等“新基建”及醫(yī)療健康領(lǐng)域補(bǔ)短板，同時(shí)服務(wù)穩(wěn)增長(zhǎng)和建設(shè)現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系兩大目標(biāo)。二是積極配合地方政府發(fā)行的專項(xiàng)債券，為政府類重大項(xiàng)目提供配套貸款融資，放大預(yù)算資金杠桿。要?jiǎng)?chuàng)新搭建新型市場(chǎng)化融資模式，實(shí)現(xiàn)對(duì)項(xiàng)目的培育、開發(fā)和管理，不新增地方政府隱形負(fù)債。三是積極搭建市場(chǎng)化支持穩(wěn)增長(zhǎng)的融資合作機(jī)制，聯(lián)合政府部門及擔(dān)保機(jī)構(gòu)、商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司等商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)，探索通過轉(zhuǎn)貸款、銀團(tuán)貸款、“融資+擔(dān)保+貼息”等多種方式，支持企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)。
完善內(nèi)部治理架構(gòu)，提升精準(zhǔn)化支持效能。政策性金融機(jī)構(gòu)應(yīng)以此次防疫融資為契機(jī)，建立重大災(zāi)難風(fēng)險(xiǎn)金融支持機(jī)制，提升應(yīng)對(duì)全球性外部沖擊的金融服務(wù)能力。一是三大政策性金融機(jī)構(gòu)應(yīng)在國(guó)家相關(guān)部委的支持下，制定支持本輪穩(wěn)增長(zhǎng)的系統(tǒng)性金融服務(wù)方案，適當(dāng)擴(kuò)大政策性金融債券的發(fā)行規(guī)模，并堅(jiān)持“低來低去”的原則，設(shè)立專項(xiàng)優(yōu)惠融資資金，強(qiáng)化對(duì)重點(diǎn)、關(guān)鍵、救急等類型的企業(yè)支持。二是優(yōu)化內(nèi)部授信、放貸審批機(jī)制，探索建立支持穩(wěn)增長(zhǎng)的綠色通道，將政策性金融制度優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為金融體系的治理效能。在合規(guī)和風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，適度擴(kuò)大分支機(jī)構(gòu)審批權(quán)限，降低貸款門檻和貸款利率，并延長(zhǎng)貸款期限，支持復(fù)工企業(yè)渡過難關(guān)。三是充分運(yùn)用區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等金融科技手段，完善風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控機(jī)制，適當(dāng)增提壞賬準(zhǔn)備，保障資產(chǎn)質(zhì)量的穩(wěn)定，以維護(hù)金融體系的穩(wěn)定。作者：邱兆祥 劉永元（北京市習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想研究中心研究員）
寧公網(wǎng)安備 64010402000050號(hào)
